Dữ liệu từ Công ty Thông tin Bất động sản Trung Quốc (China Real Estate Information) cho thấy doanh số của 100 nhà phát triển hàng đầu giảm 36% trong tháng 11 so với cùng kỳ, và giảm 19% trong 11 tháng. Học viện Chỉ số Trung Quốc (China Index Academy) ghi nhận giá nhà thứ cấp tại 100 thành phố giảm 7,95% trong tháng do nguồn cung chào bán cao và tâm lý người mua yếu.

Chuyên gia Hui Shan của Ngân hàng đầu tư Goldman Sachs (Goldman Sachs) nhận định các chỉ báo xấu đi là rõ ràng và đáng lo. Ngân hàng đầu tư Morgan Stanley (Morgan Stanley) ước tính doanh số trung bình của 25 nhà phát triển lớn giảm 42% trong tháng 11 so với cùng kỳ, và tình trạng ảm đạm có thể kéo dài đến mùa xuân năm sau.

William Wu tại Daiwa Capital Markets (Daiwa Capital Markets) cho rằng mục tiêu chặn đà suy giảm thị trường nhà ở của Bắc Kinh ngày càng thiếu thực tế, khi quý IV xuất hiện hỗn loạn mới: giá giảm nhanh và các vụ vỡ nợ lớn tái diễn.

Tập đoàn bất động sản China Vanke (China Vanke) xin hoãn thanh toán một năm cho lô trái phiếu đáo hạn ngày 15/12, làm dấy lên lo ngại về thanh khoản. Chính quyền Thâm Quyến yêu cầu Vanke bổ sung tài sản bảo đảm cho các khoản vay khoảng 20 tỷ nhân dân tệ trước đó không cần thế chấp. Theo Cathy Lu của Octus (Octus), động thái này phản ánh khủng hoảng thanh khoản có thể dẫn tới tái cơ cấu toàn diện; S&P Global (S&P Global) hạ xếp hạng tín nhiệm dài hạn của Vanke xuống CCC- do rủi ro tái cơ cấu trong tình trạng khó khăn trong 6 tháng tới.

Thị trường bất động sản Trung Quốc suy giảm suốt 5 năm kể từ khi chính sách “ba lằn ranh đỏ” siết vay mượn của các nhà phát triển. Dù Bắc Kinh bơm 300 tỷ nhân dân tệ từ tháng 5/2024 để các tổ chức tài chính cho doanh nghiệp nhà nước địa phương mua lại căn hộ đã hoàn thiện nhưng chưa bán, quy mô này vẫn chưa đủ khi tồn kho quá lớn. S&P Global ước tính diện tích nhà hoàn thiện chưa bán cuối tháng 8/2025 khoảng 762 triệu m², tăng từ 753 triệu m² cuối 2024.

Giá giảm và doanh số thấp làm dòng tiền của nhà phát triển thêm căng thẳng, buộc ngân hàng phát mãi nhiều tài sản, tăng cung và kéo giá xuống, tạo “vòng phản hồi tiêu cực” mà nhà hoạch định chính sách cần chấm dứt, theo Hui Shan. Morgan Stanley đề xuất trợ cấp lãi suất vay cho người mua; cắt 1 điểm phần trăm lãi vay trong quý II/2026 có thể thúc đẩy doanh số nhà mới và giúp giá chạm đáy tại các thành phố lớn.

Đơn vị Tình báo Kinh tế (Economist Intelligence Unit) dự báo nếu biện pháp siết nguồn cung đất cho nhà phát triển phát huy tác dụng, qua đó giảm tồn kho, giá nhà có thể chạm đáy sớm nhất vào nửa đầu 2027.