VN-Index lao dốc gần 50 điểm trong phiên đầu tuần, có lúc mất 55 điểm trước khi thu hẹp nhờ lực cầu bắt đáy, chốt tại 1.790 và rời đỉnh gần 150 điểm. Thanh khoản khớp lệnh chỉ quanh 15.000 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền vẫn dè dặt dù mặt bằng giá đã chiết khấu.

Tâm lý né rủi ro lan rộng trên thị trường tài chính toàn cầu: chứng khoán Mỹ, Bitcoin, dầu thô và vàng cùng giảm, trong khi USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng. Thị trường bắt đầu tính đến khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất cao lâu hơn, thậm chí có thể tăng; rủi ro lạm phát được đẩy lên bởi căng thẳng Mỹ - Iran và dữ liệu việc làm Mỹ mạnh, tỷ lệ thất nghiệp 4,3%. Theo CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất tháng 12/2026 đã vượt 80%, khiến nhà đầu tư dồn sự chú ý vào cuộc họp 16-17/6 và các số liệu lạm phát sắp công bố.

Ông Nguyễn Thế Minh của Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) nhận định lo ngại Fed tăng lãi suất hiện mang nặng yếu tố tâm lý. Fed theo dõi chủ yếu lạm phát và thị trường lao động; nếu loại trừ năng lượng, nhiều chỉ số giá hàng hóa đã hạ nhiệt. Giá dầu quanh 100 USD/thùng và căng thẳng Mỹ - Iran có dấu hiệu hạ nhiệt, vì vậy khả năng Fed tăng lãi suất ngay cuộc họp tới không cao.

Trong nước, thị trường chịu tác động kép từ biến động bất lợi toàn cầu và sự suy yếu của nhóm vốn hóa lớn. Áp lực bán không chỉ ở nhóm Vin mà lan rộng, khi phần lớn cổ phiếu đã điều chỉnh từ giữa tháng 5 còn chỉ số trước đó được đỡ bởi vài mã lớn. Dù giảm sâu, dòng tiền bắt đáy chưa nhập cuộc mạnh, phản ánh tâm lý thận trọng, thậm chí bi quan.

Về kỹ thuật, kịch bản có xác suất cao là VN-Index còn một nhịp chiết khấu trước khi cân bằng quanh 1.760 điểm, tương ứng mức điều chỉnh khoảng 50% nhịp tăng từ tháng 3 đến tháng 5 và tiệm cận đường MA200 – vùng hỗ trợ quan trọng. Trường hợp tiêu cực hơn, chỉ số có thể lùi về 1.710, dù đây không phải kịch bản chính.

Chiến lược giao dịch được khuyến nghị là nhà đầu tư đang giữ tỷ trọng cổ phiếu thấp khoảng 30-40% không nhất thiết phải bán thêm. Nhà đầu tư nắm nhiều tiền mặt có thể giải ngân thăm dò 10-20% nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh, thực hiện từng phần để giữ nguồn lực cho các vùng giá hấp dẫn hơn.