Ngân hàng Quốc gia Hungary (Magyar Nemzeti Bank) hạ đáng kể dự báo lạm phát và cùng với đó Hội đồng Chính sách Tiền tệ (Monetáris Tanács) giảm lãi suất cơ bản 25 điểm, xuống 6%, đồng thời hạ tương ứng hai biên của hành lang lãi suất. Ông Varga Mihály nhấn mạnh ngay cả khi dỡ bỏ các biện pháp hạn chế biên lợi nhuận, lạm phát vẫn không vượt mục tiêu, do đó có thể chấm dứt các biện pháp này; đồng thời phát tín hiệu còn dư địa giảm lãi trong kỳ họp tới.

Theo ông Varga, bối cảnh quốc tế đang hướng tới chu kỳ tăng lãi suất, vì vậy cần thận trọng; những gì diễn ra hiện nay là một “chu kỳ giảm lãi mini”. Kịch bản cơ sở của Monetáris Tanács tính tới hai lần cắt thêm 25 điểm trong tháng 7 và 8, với tầm nhìn định hướng khoảng ba tháng.

Quyết định hôm nay không đạt đồng thuận tuyệt đối, đa số ủng hộ cắt 25 điểm; chi tiết sẽ có trong biên bản rút gọn công bố ngày 8/7. Tác động của forint mạnh mới bắt đầu phản ánh vào giá bán; tỷ giá từng ở gần 400 vào cuối tháng 3. Doanh nghiệp có sẵn các sản phẩm ngân hàng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá, nhưng về dài hạn cần nâng cao năng lực cạnh tranh và năng suất; ông dẫn lại phân tích của Hamecz István đăng trên trang tin tài chính Portfolio (Portfolio).

Tại kỳ họp này chưa bàn tới việc điều chỉnh mục tiêu lạm phát. Trong bối cảnh mục tiêu gia nhập euro của chính phủ, có quan điểm cho rằng Magyar Nemzeti Bank có thể cần hạ mục tiêu từ 3% xuống 2%, song hiện chưa cân nhắc công khai; nếu kế hoạch euro được công bố vào mùa thu, vấn đề này có thể được đưa ra thảo luận.

Thị trường toàn cầu đang định giá quỹ đạo lãi suất đi lên, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng. Dù vậy, nhờ căng thẳng địa chính trị dịu lại và rủi ro của tài sản trong nước thấp hơn, Monetáris Tanács còn không gian nới lỏng trong mùa hè, vẫn duy trì lãi suất thực dương và sẽ quyết định các bước tiếp theo sau Báo cáo lạm phát tháng 9.

Công cụ hỗ trợ nhập khẩu năng lượng của ngân hàng trung ương sẽ kết thúc hiệu lực vào ngày 30/6, do nhu cầu phòng hộ ngoại tệ của nhà nhập khẩu đã giảm khi căng thẳng thị trường hạ nhiệt. Việc dỡ bỏ “giá bảo hộ” cũng được cho là không gây tăng giá nhiên liệu.

Forint mạnh lên nhờ các yếu tố riêng của quốc gia, góp phần giảm rủi ro lạm phát; lợi suất trái phiếu chính phủ đã hạ. Triển vọng giá tài sản phụ thuộc vào quỹ đạo thâm hụt ngân sách và cân bằng đối ngoại. Các chỉ số chu kỳ cải thiện, tiêu dùng dự kiến tăng suốt giai đoạn dự báo, đầu tư có thể phục hồi từ 2027; tăng trưởng kinh tế năm 2026 được dự báo đạt 2%.