Tóm tắt
Ngân hàng Quốc gia Hungary (Magyar Nemzeti Bank, MNB) giảm lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản xuống 5,75%. Lý do là đà lạm phát tháng 6 yếu hơn dự kiến, kỳ vọng lạm phát của hộ gia đình dịu lại và phí rủi ro của tài sản nội địa ở mức thấp; nhờ đó, dù giá năng lượng tăng trở lại và căng thẳng Trung Đông leo thang, vẫn còn dư địa nới lỏng tiếp. Hội đồng Tiền tệ (Monetáris Tanács) sẽ quyết định hướng đi kế tiếp dựa trên Báo cáo Lạm phát tháng 9.
Varga Mihály cho biết nếu các điều kiện thuận lợi duy trì, có thể tiếp tục giảm lãi suất trong mùa hè, còn triển vọng sau đó sẽ được xem xét vào tháng 9 cùng dự báo mới. Ông nhận định quỹ đạo lãi suất có thể trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư. Phí rủi ro trong tương lai có thể bị chi phối bởi tình hình ngân sách, triển vọng gia nhập euro và môi trường địa chính trị.
Lạm phát hạ nhiệt chủ yếu nhờ giá lương thực giảm; theo phân loại của MNB, giá thực phẩm tháng 6 thấp hơn 3% so với cùng kỳ năm trước. Kỳ vọng lạm phát của người dân cũng giảm nhờ forint mạnh hơn so với năm ngoái và mức lạm phát thực tế thấp hơn.
Về tỷ giá, Varga Mihály nói không coi forint là mạnh hay yếu; so với tháng 6 có suy yếu đáng kể, song ưu tiên là sự ổn định và khả dự báo, tránh các biến động lớn. Tỷ giá EUR/HUF quanh 360 và được đánh giá ổn định, góp phần neo giữ kỳ vọng lạm phát. MNB không theo đuổi mục tiêu tỷ giá, mà theo đuổi mục tiêu lạm phát ổn định, bền vững.
Về lãi suất thực, ông nhấn mạnh mức dương đã giúp bảo đảm tài trợ cho quốc gia và hướng tới ổn định giá, tránh hoài nghi trên thị trường. Trên bình diện quốc tế, thị trường hiện định giá mỗi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể còn một lần tăng lãi suất đến cuối năm, kỳ vọng này dao động theo diễn biến giá dầu.
Quyết định cắt giảm lần này được Hội đồng Tiền tệ thông qua nhất trí, khác với hai cuộc họp trước có ý kiến phản đối. Về các trần giá thực phẩm, Varga Mihály nói đây là quyết định của chính phủ; việc gỡ bỏ hiện nay sẽ không gây cú sốc lớn cho triển vọng lạm phát. MNB đánh giá triển vọng kinh tế vĩ mô nhìn chung không đổi so với tháng 6; cán cân vãng lai năm 2026 có thể thâm hụt nhẹ tạm thời rồi trở lại quanh mức cân bằng.
Varga Mihály cho biết nếu các điều kiện thuận lợi duy trì, có thể tiếp tục giảm lãi suất trong mùa hè, còn triển vọng sau đó sẽ được xem xét vào tháng 9 cùng dự báo mới. Ông nhận định quỹ đạo lãi suất có thể trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư. Phí rủi ro trong tương lai có thể bị chi phối bởi tình hình ngân sách, triển vọng gia nhập euro và môi trường địa chính trị.
Lạm phát hạ nhiệt chủ yếu nhờ giá lương thực giảm; theo phân loại của MNB, giá thực phẩm tháng 6 thấp hơn 3% so với cùng kỳ năm trước. Kỳ vọng lạm phát của người dân cũng giảm nhờ forint mạnh hơn so với năm ngoái và mức lạm phát thực tế thấp hơn.
Về tỷ giá, Varga Mihály nói không coi forint là mạnh hay yếu; so với tháng 6 có suy yếu đáng kể, song ưu tiên là sự ổn định và khả dự báo, tránh các biến động lớn. Tỷ giá EUR/HUF quanh 360 và được đánh giá ổn định, góp phần neo giữ kỳ vọng lạm phát. MNB không theo đuổi mục tiêu tỷ giá, mà theo đuổi mục tiêu lạm phát ổn định, bền vững.
Về lãi suất thực, ông nhấn mạnh mức dương đã giúp bảo đảm tài trợ cho quốc gia và hướng tới ổn định giá, tránh hoài nghi trên thị trường. Trên bình diện quốc tế, thị trường hiện định giá mỗi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể còn một lần tăng lãi suất đến cuối năm, kỳ vọng này dao động theo diễn biến giá dầu.
Quyết định cắt giảm lần này được Hội đồng Tiền tệ thông qua nhất trí, khác với hai cuộc họp trước có ý kiến phản đối. Về các trần giá thực phẩm, Varga Mihály nói đây là quyết định của chính phủ; việc gỡ bỏ hiện nay sẽ không gây cú sốc lớn cho triển vọng lạm phát. MNB đánh giá triển vọng kinh tế vĩ mô nhìn chung không đổi so với tháng 6; cán cân vãng lai năm 2026 có thể thâm hụt nhẹ tạm thời rồi trở lại quanh mức cân bằng.
