Mark Spitznagel, nhà sáng lập quỹ Universa Investments, cảnh báo thị trường Mỹ có thể chứng kiến cú sụp đổ tới 80% sau một giai đoạn tăng giá euforic và lịch sử. Ông cho rằng thị trường đang ở khoảng giữa đợt bứt phá này nhưng trước mắt vẫn lạc quan: S&P 500 còn dư địa tăng khoảng 20% lên trên 8.000 điểm, từ mức kỷ lục khoảng 6.653 điểm và tăng hơn 13% từ đầu năm.

Động lực cho đà hưng phấn hiện nay đến từ quyết định cắt giảm lãi suất của Fed lần đầu kể từ tháng 12 năm ngoái và kỳ vọng nới lỏng hơn nữa để bù đắp suy yếu trên thị trường lao động. Dù vậy, chi phí tài trợ cao vẫn đè nặng lên kinh tế Mỹ, khiến nhịp tăng quá nhanh có thể trở thành tín hiệu báo trước một cú krach lịch sử.

Trước đó, Spitznagel khuyến nghị nhà đầu tư tận dụng bối cảnh 'goldilocks' khi tăng trưởng đủ mạnh để nâng lợi nhuận nhưng lạm phát và lãi suất không quá cao, giúp thị trường đi lên với rủi ro sụt giảm đột ngột tương đối thấp. Quan điểm mới của ông hàm ý giai đoạn thuận lợi này có thể đảo chiều khi chi phí vốn vẫn neo cao.

Universa nổi tiếng với chiến lược phòng hộ 'rủi ro đuôi' trước các sự kiện 'thiên nga đen' khó đoán nhưng tác động cực đoan. Quỹ đang quản lý khoảng 20 tỷ USD (413,2 tỷ CZK), mức sinh lời bình quân từ năm 2007 vượt 100%, và là một trong những bên hưởng lợi lớn trong biến động năm 2020 do đại dịch.