Trong nhiều thập kỷ, Dubai được coi là pháo đài vững chắc của vốn toàn cầu và xa xỉ. Dù đường chân trời vẫn lấp lánh, khách sạn mở cửa, hình ảnh bãi biển tiếp tục xuất hiện, xung đột với Iran phơi bày điểm yếu địa chính trị. Chuyên gia tài chính Sandra Navidi cảnh báo lời hứa an toàn tuyệt đối ở một vùng bất ổn có thể đã bị tổn hại, đe dọa nền tảng mô hình dựa vào ưu đãi thuế, xa xỉ và ổn định.

Dubai không chỉ là trung tâm tài chính mà còn thành biểu tượng lối sống toàn cầu với khách sạn xa xỉ, bất động sản ngoạn mục và sự kiện quốc tế, thu hút doanh nhân và người giàu nhờ thuế thu nhập thấp hoặc gần như bằng 0. Sức hút đến từ tối ưu thuế, phong cách sống và an ninh nay bị đặt dấu hỏi. Cảm giác an toàn của giới expat xói mòn qua đêm, và giả định rằng Dubai nằm ngoài vùng nguy cơ địa chính trị lộ rõ là ngộ nhận; khoảng cách gần Iran trở thành yếu tố nhiều người mới để ý.

Trước đó, triển vọng vẫn lạc quan: ước tăng trưởng 4,4% năm 2025 và khoảng 4,5% năm 2026, được dẫn dắt bởi du lịch, hạ tầng và phát triển đô thị, tài chính, hội chợ và bất động sản. Chính những lĩnh vực này lại chịu tác động trực tiếp bởi căng thẳng an ninh, cảnh báo tên lửa và gián đoạn hàng không.

Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (United Arab Emirates) sở hữu dự trữ tài chính lớn và công cụ điều hành chính sách, nên nguy cơ sụp đổ tức thì là thấp. Tuy nhiên, mô hình dựa nặng vào niềm tin và nhận thức. Vị trí chỉ cách Iran vài trăm km, gần eo biển Hormuz – huyết mạch dầu mỏ toàn cầu – khiến mọi leo thang đều ảnh hưởng các trung tâm logistics, nhạy cảm cho nền kinh tế dựa trên thương mại, hàng không, dịch vụ tài chính và du lịch.

Bất động sản được theo dõi sát sao sau nhiều năm dòng vốn khổng lồ đổ vào căn hộ và biệt thự hạng sang từ châu Âu, Nga và châu Á, đẩy giá tăng mạnh. Đây là tài sản phụ thuộc vào tính dự đoán dài hạn; khi rủi ro địa chính trị được định giá lại, phí rủi ro tăng lên. Diễn biến có thể không phải cú sụt đột ngột mà là quá trình đánh giá lại dần dần kéo giá xuống.

Nhờ dư địa tài khóa và chính sách, kịch bản xấu nhất chưa hiện hữu, nhưng mô hình có thể đắt đỏ hơn với phí bảo hiểm cao hơn, dòng vốn thận trọng và yêu cầu lợi suất khắt khe. Dù hoạt động vẫn tiếp diễn, lời hứa cốt lõi về ổn định và hấp dẫn thuế trong một khu vực bất ổn đang chịu sức ép; quan điểm này được Navidi nêu trong podcast Biz & Beyond.